Jak obliczyć okres zwrotu

Okres zwrotu to czas potrzebny na wpływy pieniężne generowane przez projekt w celu skompensowania początkowego wypływu gotówki. Istnieją dwa sposoby obliczenia okresu zwrotu, którymi są:

• Metoda uśredniania . Podzielić zannualizowane oczekiwane wpływy pieniężne na przewidywane początkowe wydatki na dany składnik aktywów. To podejście działa najlepiej, gdy oczekuje się, że przepływy pieniężne będą stabilne w kolejnych latach.

• Metoda odejmowania . Odejmij każdy indywidualny roczny wpływ gotówki od początkowego wypływu gotówki do momentu osiągnięcia okresu zwrotu. To podejście działa najlepiej, gdy oczekuje się, że przepływy pieniężne będą się zmieniać w kolejnych latach. Na przykład duży wzrost przepływów pieniężnych kilka lat w przyszłości może skutkować niedokładnym okresem zwrotu w przypadku zastosowania metody uśredniania.

Należy zauważyć, że w obu przypadkach obliczenia są oparte na przepływach pieniężnych, a nie na księgowym dochodzie netto (który podlega korektom niepieniężnym).

Możliwe jest również stworzenie bardziej szczegółowej wersji metody odejmowania z wykorzystaniem zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Daje najbardziej realistyczny wynik, ale wymaga więcej wysiłku.

Przykład okresu zwrotu

Metoda uśredniania: ABC International wydaje 100 000 USD na nową maszynę, a wszystkie fundusze są wypłacane w momencie zakupu maszyny. Oczekuje się, że przez następne pięć lat maszyna będzie wymagała 10 000 USD rocznych kosztów konserwacji i wygeneruje 50 000 USD płatności od klientów. Oczekuje się zatem, że roczne dodatnie przepływy pieniężne netto wyniosą 40 000 USD. Kiedy początkowa płatność gotówkowa w wysokości 100 000 USD zostanie podzielona przez 40 000 USD rocznych wpływów pieniężnych, otrzymamy okres zwrotu wynoszący 2,5 roku.

Metoda odejmowania: weź ten sam scenariusz, z tą różnicą, że 200 000 USD całkowitych dodatnich przepływów pieniężnych jest rozłożonych w następujący sposób:

Rok 1 = 0 USD

Rok 2 = 20000 USD

Rok 3 = 30000 USD

Rok 4 = 50 000 USD

Rok 5 = 100 000 USD

W takim przypadku musimy odjąć oczekiwane wpływy pieniężne od początkowych wydatków w wysokości 100 000 USD w ciągu pierwszych czterech lat przed zakończeniem okresu zwrotu, ponieważ przepływy pieniężne są w tak dużym stopniu opóźnione. Zatem metoda uśredniania wykazuje okres zwrotu w wysokości 2,5 roku, podczas gdy metoda odejmowania wykazuje okres zwrotu w wysokości 4,0 lat.