Pozytywna dźwignia
Dodatnia dźwignia pojawia się, gdy firma lub osoba prywatna pożycza środki, a następnie inwestuje je przy stopie procentowej wyższej niż stopa, po której zostały pożyczone. Zastosowanie dodatniej dźwigni finansowej może znacznie zwiększyć zwrot z inwestycji w porównaniu z tym, co byłoby możliwe, gdyby inwestować wyłącznie przy użyciu wewnętrznych przepływów pieniężnych.
Na przykład osoba fizyczna może pożyczyć 1 000 000 USD przy oprocentowaniu 8% i zainwestować środki przy 10%. Różnica 2% to dodatnia dźwignia finansowa, która przyniesie dochód w wysokości 20 000 USD dla osoby, bez uwzględnienia podatków dochodowych.
Jednak dźwignia może stać się ujemna, jeśli stopa zwrotu z zainwestowanych środków spadnie lub jeśli stopa procentowa pożyczonych środków wzrośnie. W konsekwencji koncepcja dodatniej dźwigni finansowej jest najmniej ryzykowna, gdy oba elementy - stopa oprocentowania i stopa inwestycji - są stałe. Kwota dźwigni finansowej jest najbardziej zmienna, gdy oba elementy są zmienne. W tym drugim przypadku inwestor może stwierdzić, że zwroty z inwestycji gwałtownie wahają się w krótkim czasie.
Najlepszym momentem na skorzystanie z dodatniej dźwigni finansowej jest sytuacja, gdy występują oba poniższe czynniki:
- Oprocentowanie kredytu jest znacznie niższe niż stopa inwestycji; i
- Pożyczanie środków jest stosunkowo łatwe
Gdy istnieje takie „luźne pieniądze”, spodziewaj się, że inwestorzy spekulacyjni pożyczą duże kwoty gotówki. Gdy środowisko pożyczkowe później się zaostrzy, spodziewaj się, że rosnąca liczba tych inwestorów stanie się niewypłacalna, ponieważ ich dodatnia dźwignia stanie się ujemna i nie będą oni w stanie spłacać swoich zobowiązań. W trudniejszym środowisku kredytowym należy przynajmniej oczekiwać, że inwestorzy odsprzedadzą swoje inwestycje i wykorzystają uzyskane fundusze do spłaty najbardziej oprocentowanych pożyczek.
