Zysk operacyjny netto po opodatkowaniu (NOPAT)

NOPAT to akronim oznaczający zysk operacyjny netto po opodatkowaniu. Pomiar jest dobrym sposobem zrozumienia leżącej u podstaw rentowności przedsiębiorstwa poprzez wyeliminowanie skutków finansowych i podatkowych związanych z finansowaniem, ponieważ jego głównym celem są zyski generowane przez działalność. NOPAT jest szczególnie skuteczny przy porównywaniu wyników kilku firm z tej samej branży, które mają różne struktury finansowe, ponieważ wyniki będą wykluczały efekty finansowania. W przeciwnym razie wyniki firmy o wysokim stopniu lewarowania prawdopodobnie wzrosną lub spadną w porównaniu z wynikami innych firm o bardziej konwencjonalnych strukturach finansowych.

Jednak NOPAT nie powinien być używany do porównywania firm z różnych branż, ponieważ działania tych organizacji będą nadal miały zasadniczo różne struktury kosztów. Tak więc NOPAT dla kapitałochłonnej organizacji wytwórczej może się znacznie różnić od NOPAT dla przedsiębiorstwa usługowego.

Jeśli firma nie ma kosztów finansowania ani dochodu odsetkowego, wówczas NOPAT jest tym samym, co dochód netto. Dlatego NOPAT nie jest szczególnie przydatny dla firmy, która ma niewielkie zadłużenie lub nie ma go wcale. W takiej sytuacji proste wyliczenie dochodu netto powinno wystarczyć do zinterpretowania wyników organizacji. Wzór na NOPAT jest następujący:

Dochód operacyjny netto x (1 - stawka podatkowa)

Na przykład firma ma przychody w wysokości 1 000 000 USD, koszt sprzedanych towarów w wysokości 650 000 USD, koszty administracyjne w wysokości 250 000 USD i koszty odsetek (od dużego zadłużenia) w wysokości 100 000 USD. Jego stawka podatkowa wynosi 21%. Rachunek zysków i strat firmy ujawnia dochód netto w wysokości 0 USD, co wydaje się sugerować, że organizacja nie jest w stanie generować zysku. Jednak gdy odejmuje się koszty odsetkowe i stosuje się stawkę podatkową do pozostałego zysku, jest oczywiste, że spółka ma zysk operacyjny po opodatkowaniu w wysokości 79 000 USD.