Ograniczenia analizy wskaźnikowej
Analiza wskaźnikowa polega na porównaniu informacji zaczerpniętych ze sprawozdania finansowego w celu uzyskania ogólnego zrozumienia wyników, sytuacji finansowej i przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa. Analiza ta jest przydatnym narzędziem, zwłaszcza dla osoby z zewnątrz, takiej jak analityk kredytowy, pożyczkodawca lub analityk giełdowy. Osoby te muszą stworzyć obraz wyników finansowych i sytuacji firmy na podstawie jej sprawozdań finansowych. Istnieje jednak szereg ograniczeń analizy wskaźnikowej, o których należy pamiętać. Oni są:
Historyczne . Wszystkie informacje użyte w analizie wskaźników pochodzą z rzeczywistych wyników historycznych. Nie oznacza to, że te same wyniki zostaną przeniesione w przyszłość. Możesz jednak użyć analizy wskaźnikowej do informacji pro forma i porównać ją z wynikami historycznymi w celu zapewnienia spójności.
Koszt historyczny a koszt bieżący . Informacje o rachunku zysków i strat są ujmowane w kosztach bieżących (lub w ich pobliżu), natomiast niektóre elementy bilansu można wycenić według kosztu historycznego (który może znacznie różnić się od kosztów bieżących). Ta dysproporcja może skutkować niezwykłymi wynikami proporcji.
Inflacja . Jeśli stopa inflacji zmieniła się w którymkolwiek z analizowanych okresów, może to oznaczać, że liczby nie są porównywalne w różnych okresach. Na przykład, gdyby stopa inflacji wyniosła 100% w ciągu jednego roku, sprzedaż podwoiłaby się w stosunku do poprzedniego roku, podczas gdy w rzeczywistości sprzedaż wcale się nie zmieniła.
Agregacja . Informacje w pozycji sprawozdania finansowego, której używasz do analizy wskaźników, mogły być w przeszłości zagregowane w różny sposób, tak że analiza wskaźnika na linii trendu nie pozwala porównać tych samych informacji przez cały okres trendu.
Zmiany operacyjne . Przedsiębiorstwo może zmienić swoją podstawową strukturę operacyjną do tego stopnia, że wskaźnik obliczony kilka lat temu i porównany z tym samym wskaźnikiem obecnie prowadziłby do błędnego wniosku. Na przykład, jeśli zaimplementowano system analizy ograniczeń, może to prowadzić do zmniejszenia inwestycji w środki trwałe, podczas gdy analiza wskaźnikowa może wykazać, że firma pozwala, aby baza środków trwałych stała się zbyt stara.
Zasady rachunkowości . Różne firmy mogą mieć różne zasady dotyczące rejestrowania tej samej transakcji księgowej. Oznacza to, że porównywanie wyników wskaźników różnych firm może przypominać porównywanie jabłek i pomarańczy. Na przykład jedna firma może stosować amortyzację przyspieszoną, podczas gdy inna firma stosuje amortyzację liniową, lub jedna firma rejestruje sprzedaż brutto, a druga netto.
Warunki biznesowe . Musisz umieścić analizę wskaźnikową w kontekście ogólnego otoczenia biznesowego. Na przykład 60 dni niespłaconej sprzedaży wierzytelności można uznać za słabe w okresie szybko rosnącej sprzedaży, ale może być doskonałe w okresie kryzysu gospodarczego, gdy klienci są w trudnej sytuacji finansowej i nie są w stanie zapłacić rachunków.
Interpretacja . Ustalenie przyczyny wyniku stosunku może być dość trudne. Na przykład, obecny stosunek 2: 1 może wydawać się doskonały, dopóki nie zdasz sobie sprawy, że firma właśnie sprzedała dużą ilość swoich akcji, aby wzmocnić swoją pozycję gotówkową. Bardziej szczegółowa analiza może pokazać, że wskaźnik bieżącej płynności utrzyma się na tym poziomie tylko chwilowo i prawdopodobnie w najbliższej przyszłości spadnie.
Strategia firmy . Przeprowadzanie analizy porównawczej między dwiema firmami realizującymi różne strategie może być niebezpieczne. Na przykład jedna firma może stosować strategię niskich kosztów i dlatego jest gotowa zaakceptować niższą marżę brutto w zamian za większy udział w rynku. I odwrotnie, firma z tej samej branży koncentruje się na strategii wysokiej obsługi klienta, w której jej ceny są wyższe, a marże brutto wyższe, ale nigdy nie osiągnie poziomu przychodów pierwszej firmy.
Punkt w czasie . Niektóre wskaźniki wyodrębniają informacje z bilansu. Należy mieć świadomość, że informacje w bilansie pochodzą tylko z ostatniego dnia okresu sprawozdawczego. Jeżeli w ostatnim dniu okresu sprawozdawczego nastąpił nietypowy wzrost lub spadek salda na rachunku, może to wpłynąć na wynik analizy wskaźnika.
Krótko mówiąc, analiza wskaźnikowa ma wiele ograniczeń, które mogą ograniczać jej użyteczność. Jednak o ile jesteś świadomy tych problemów i używasz alternatywnych i uzupełniających metod zbierania i interpretowania informacji, analiza wskaźnikowa jest nadal przydatna.
