Wymagana stopa zwrotu
Wymagana stopa zwrotu to minimalny zwrot, jaki inwestor spodziewa się osiągnąć inwestując w projekt. Inwestor zazwyczaj ustala wymaganą stopę zwrotu, dodając premię za ryzyko do procentu odsetek, który można uzyskać, inwestując nadwyżki środków w inwestycję wolną od ryzyka. Na wymaganą stopę zwrotu wpływają następujące czynniki:
Ryzyko inwestycji . Przedsiębiorstwo lub inwestor może nalegać na wyższą wymaganą stopę zwrotu w przypadku inwestycji postrzeganej jako ryzykowna lub na niższy zwrot z inwestycji o odpowiednio niższym ryzyku. Niektóre podmioty będą nawet inwestować środki w obligacje rządowe o ujemnej stopie zwrotu, jeśli będą one postrzegane jako bardzo bezpieczne.
Płynność inwestycji . Jeśli inwestycja nie może zwrócić środków przez kilka lat, skutecznie zwiększa to ryzyko inwestycji, co z kolei zwiększa wymaganą stopę zwrotu.
Inflacja . Wymagana stopa zwrotu musi być nałożona na oczekiwaną stopę inflacji. Zatem wysoka oczekiwana stopa inflacji spowoduje drastyczny wzrost wymaganej stopy zwrotu.
Wymagana stopa zwrotu jest przydatna jako punkt odniesienia lub próg, poniżej którego odrzucane są ewentualne projekty i inwestycje. Dzięki temu może być doskonałym narzędziem do sortowania różnych opcji inwestycyjnych. Jednak kierownictwo może celowo zdecydować się na zignorowanie tej miary i dokonanie znacznych inwestycji w obszarze uznawanym za mający długoterminowe znaczenie strategiczne dla firmy; w tym przypadku oczekuje się, że wymagana stopa zwrotu rzeczywiście zostanie osiągnięta, ale w pewnym momencie w przyszłości.
Wymagana stopa zwrotu to nie to samo, co koszt kapitału przedsiębiorstwa. Koszt kapitału to koszt, który firma ponosi w zamian za wykorzystanie długu, akcji uprzywilejowanych i akcji zwykłych przekazanych jej przez pożyczkodawców i inwestorów. Koszt kapitału reprezentuje najniższą stopę zwrotu, przy której firma powinna inwestować fundusze, ponieważ każdy zwrot poniżej tego poziomu oznaczałby ujemny zwrot z jej długu i kapitału. Wymagana stopa zwrotu nigdy nie powinna być niższa niż koszt kapitału i może być znacznie wyższa.
Poziom wymaganej stopy zwrotu, jeśli jest zbyt wysoki, skutecznie kieruje zachowania inwestycyjne do bardziej ryzykownych inwestycji. Zatem 3% stopa zwrotu pozwoliłaby inwestować w różne możliwości o niskim ryzyku, podczas gdy 15% stopa zwrotu prawdopodobnie wyeliminowałaby opcje o niższym ryzyku, pozostawiając inwestora ze znacznie mniejszą liczbą inwestycji o wyższym ryzyku. alternatywne możliwości inwestycyjne.
Wymagana stopa zwrotu jest również nazywana wymaganą stopą zwrotu.
