Co powoduje zmianę kapitału obrotowego?
Zmiana kapitału obrotowego to różnica w kwocie kapitału obrotowego netto między jednym okresem obrachunkowym a następnym. Celem zarządu jest ograniczenie wszelkich wzrostów kapitału obrotowego, a tym samym zminimalizowanie konieczności pozyskiwania dodatkowego finansowania. Kapitał obrotowy netto definiuje się jako aktywa obrotowe pomniejszone o zobowiązania krótkoterminowe. Tak więc, jeśli kapitał obrotowy netto na koniec lutego wynosi 150 000 USD, a na koniec marca 200 000 USD, wówczas zmiana kapitału obrotowego byłaby wzrostem o 50 000 USD. Firma musiałaby znaleźć sposób na sfinansowanie tego wzrostu aktywów kapitału obrotowego, być może za pomocą jednej z następujących opcji finansowania:
Sprzedawanie akcji
Rosnące zyski
Sprzedaż aktywów
Zaciąganie nowego długu
Oto kilka działań, które mogą spowodować zmiany w kapitale obrotowym:
Polityka kredytowa . Firma zaostrza politykę kredytową, co zmniejsza kwotę niespłaconych należności, a tym samym uwalnia środki pieniężne. Może jednak nastąpić kompensujący spadek sprzedaży netto. Luźniejsza polityka kredytowa ma odwrotny skutek.
Zasady zbierania . Bardziej agresywna polityka windykacyjna powinna skutkować szybszymi windykacjami, co zmniejsza łączną kwotę należności. To jest źródło gotówki. Mniej agresywna polityka windykacyjna ma odwrotny skutek.
Planowanie zapasów . Firma może zdecydować się na zwiększenie poziomu zapasów w celu poprawy wskaźnika realizacji zamówień. Zwiększy to inwestycje w zapasy, a więc zużyje gotówkę. Zmniejszenie poziomu zapasów ma odwrotny skutek.
Praktyki zakupowe . Dział zakupów może zdecydować o obniżeniu kosztów jednostkowych, dokonując zakupów w większych ilościach. Większe wolumeny zwiększają inwestycje w zapasy, co oznacza wykorzystanie gotówki. Kupowanie w mniejszych ilościach ma odwrotny skutek.
Okres płatności zobowiązań . Firma negocjuje ze swoimi dostawcami dłuższe terminy płatności. Jest to źródło gotówki, chociaż w odpowiedzi dostawcy mogą podnieść ceny. Skrócenie terminów płatności zobowiązań ma odwrotny skutek.
Tempo wzrostu . Jeśli firma szybko się rozwija, wymaga to dużych zmian w kapitale obrotowym z miesiąca na miesiąc, ponieważ firma musi inwestować w coraz więcej należności i zapasów. Jest to główne wykorzystanie gotówki. Problem można zmniejszyć poprzez odpowiednie zmniejszenie tempa wzrostu.
Strategia zabezpieczająca . Jeśli firma aktywnie wykorzystuje techniki zabezpieczające do generowania równoważących przepływów pieniężnych, jest mniej prawdopodobne, że wystąpią nieoczekiwane zmiany w kapitale obrotowym, chociaż same transakcje zabezpieczające będą wiązały się z kosztami transakcyjnymi.
Monitorowanie zmian w kapitale obrotowym jest jednym z kluczowych zadań dyrektora finansowego, który może zmieniać praktyki firmy w celu dostosowania poziomu kapitału obrotowego. Ważne jest również zrozumienie zmian w kapitale obrotowym z perspektywy prognozowania przepływów pieniężnych, tak aby biznes nie doświadczył niespodziewanego zapotrzebowania na gotówkę.