The difference between NPV and IRR

NPV and IRR are both used in the evaluation process for capital expenditures. Net present value (NPV) discounts the stream of expected cash flows associated with a proposed project to their current value, which presents a cash surplus or loss for the project. The internal rate of return (IRR) calculates the percentage rate of return at which those same cash flows will result in a net present value of zero. The two capital budgeting methods have the following differences:

  • Outcome. The NPV method results in a dollar value that a project will produce, while IRR generates the percentage return that the project is expected to create.
  • Purpose. The NPV method focuses on project surpluses, while IRR is focused on the breakeven cash flow level of a project.
  • Wsparcie decyzji . Metoda NPV przedstawia wynik, który stanowi podstawę decyzji inwestycyjnej, ponieważ przedstawia zwrot w dolarach. Metoda IRR nie pomaga w podjęciu tej decyzji, ponieważ jej procentowy zwrot nie mówi inwestorowi, ile pieniędzy zostanie zarobionych.
  • Stopa reinwestycji . Zakładana stopa zwrotu dla reinwestycji pośrednich przepływów pieniężnych to koszt kapitału firmy przy zastosowaniu wartości bieżącej netto, natomiast jest to wewnętrzna stopa zwrotu według metody IRR.
  • Problemy ze stopami dyskontowymi . Metoda NPV wymaga zastosowania stopy dyskontowej, która może być trudna do wyliczenia, ponieważ kierownictwo może chcieć dostosować ją w oparciu o postrzegane poziomy ryzyka. Metoda IRR nie stwarza tej trudności, ponieważ stopa zwrotu jest po prostu wyprowadzana z bazowych przepływów pieniężnych.

Ogólnie rzecz biorąc, metoda NPV jest częściej stosowana. Wewnętrzna stopa zwrotu jest zwykle obliczana w ramach procesu budżetowania kapitału i podawana jako dodatkowe informacje.

Podobne Artykuły