Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego

Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego mierzy stopień ryzyka struktury finansowej przedsiębiorstwa, porównując jego całkowite zadłużenie z całkowitym kapitałem własnym. Wskaźnik pokazuje względne proporcje finansowania dłużnego i kapitałowego, z których korzysta firma. Jest ściśle monitorowany przez pożyczkodawców i wierzycieli, ponieważ może zapewnić wczesne ostrzeżenie, że organizacja jest tak przytłoczona długiem, że nie jest w stanie wywiązać się ze swoich zobowiązań płatniczych. Jest to również kwestia finansowania. Na przykład właściciele firmy mogą nie chcieć wnosić więcej gotówki do firmy, więc zaciągają większe zadłużenie, aby zaradzić brakowi gotówki. Firma może też wykorzystać dług do odkupienia akcji, zwiększając w ten sposób zwrot z inwestycji dla pozostałych akcjonariuszy.

Bez względu na przyczynę wykorzystania długu, wynik może być katastrofalny, jeśli przepływy pieniężne przedsiębiorstw nie wystarczą do dokonywania bieżących spłat długu. Dotyczy to pożyczkodawców, których pożyczki mogą nie zostać spłacone. Z tego samego powodu dostawcy obawiają się współczynnika. Pożyczkodawca może chronić swoje interesy, nakładając wymogi dotyczące zabezpieczenia lub restrykcyjne zobowiązania; dostawcy zwykle oferują kredyt na mniej restrykcyjnych warunkach, a zatem mogą bardziej ucierpieć, jeśli firma nie jest w stanie wywiązać się ze swoich zobowiązań płatniczych.

Gdy firma ma wysoki stosunek zadłużenia do kapitału własnego, nałożyła na siebie duży blok kosztów stałych w postaci kosztów odsetek, co zwiększa jej próg rentowności. Sytuacja ta oznacza, że ​​firma potrzebuje większej sprzedaży, aby osiągnąć zysk, więc jej zyski będą bardziej zmienne niż miałoby to miejsce bez długu.

Jak obliczyć stosunek zadłużenia do kapitału własnego

Aby obliczyć stosunek zadłużenia do kapitału własnego, wystarczy podzielić całkowity dług przez całkowity kapitał własny. W tym obliczeniu kwota zadłużenia powinna obejmować pozostałą kwotę zobowiązania z tytułu wszystkich leasingu. Formuła to:

(Dług długoterminowy + Dług krótkoterminowy + Leasing) ÷ Kapitał własny

Przykład wskaźnika zadłużenia do kapitału własnego

Na przykład New Centurion Corporation zgromadziła znaczną kwotę długu, przejmując kilku konkurencyjnych dostawców tłumaczeń tekstu łacińskiego. Istniejące zobowiązania dotyczące zadłużenia New Centurion stanowią, że nie może on przekraczać stosunku zadłużenia do kapitału własnego 2: 1. Jego ostatnie planowane przejęcie będzie kosztować 10 milionów dolarów. Obecny poziom kapitału New Centurion wynosi 50 mln USD, a obecny poziom zadłużenia 91 mln USD. Biorąc pod uwagę te informacje, planowane nabycie spowoduje następujący stosunek zadłużenia do kapitału własnego:

(91 mln $ istniejącego zadłużenia + 10 mln $ proponowanego zadłużenia) ÷ 50 mln $ kapitału własnego

= 2,02: 1 stosunek zadłużenia do kapitału własnego

Współczynnik przekracza obowiązujące warunki, więc New Centurion nie może skorzystać z tej formy finansowania w celu sfinalizowania planowanego nabycia.

Problemy ze stosunkiem zadłużenia do kapitału własnego

Chociaż stosunek ten jest całkiem przydatny, w niektórych sytuacjach może wprowadzać w błąd. Na przykład, jeśli kapitał przedsiębiorstwa obejmuje znaczną część akcji uprzywilejowanych, zgodnie z warunkami umowy dotyczącej akcji może być wymagana znaczna dywidenda, która wpływa na wysokość pozostałych przepływów pieniężnych dostępnych do spłaty zadłużenia. W tym przypadku akcje preferowane mają charakter długu, a nie kapitału.

Inną kwestią jest to, że sam wskaźnik nie wskazuje na możliwość spłaty zadłużenia. Może to nastąpić w najbliższej przyszłości lub tak odległe, że nie jest to brane pod uwagę. W tym drugim przypadku wysoki stosunek zadłużenia do kapitału własnego może być mniej niepokojący.

Podobne Artykuły