Wartość wewnętrzna

Wartość wewnętrzna mierzy wartość opcji na akcje. Jest to nadwyżka wartości godziwej akcji nad ceną wykonania bazowej opcji na akcje, pomnożona przez liczbę akcji, na które następuje konwersja instrumentu. Pojęcie to służy do rozpoznawania wartości wystawionej opcji na akcje.

Przykład wartości wewnętrznej

Luminescence Corporation jest firmą prywatną. Emituje wymienny instrument dłużny o wartości 5 000 000 USD, który można zamienić na akcje zwykłe firmy w ciągu dwóch lat po cenie konwersji 12 USD (która jest również aktualną wartością godziwą akcji). W umowie długu znajduje się dodatkowe postanowienie, że cena zamiany spadnie do 8 USD w ciągu 18 miesięcy, jeśli Luminescence nie zakończy pierwszej oferty publicznej do tego dnia.

Rzeczywistą wartość opcji konwersji oblicza się w następujący sposób:

(Uzyskane fundusze ÷ Ostateczna cena konwersji) × Różnica w cenach konwersji)

= (5 000 000 USD ÷ 8 USD) × (12–8 USD) = 2 500 000 USD

Luminescencja powinna uwzględniać wewnętrzną wartość opcji zamiany w momencie emisji instrumentu zamiennego.