Metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych
Metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych ma na celu ustalenie wartości bieżącej szeregu przyszłych przepływów pieniężnych. Informacje o wartości bieżącej są przydatne dla inwestorów, zgodnie z koncepcją, że wartość składnika aktywów w chwili obecnej jest warta więcej niż wartość tego samego składnika aktywów, który jest dostępny dopiero w późniejszym terminie. Inwestor zastosuje metodę zdyskontowanych przepływów pieniężnych, aby wyliczyć wartość bieżącą kilku konkurujących ze sobą inwestycji i zazwyczaj wybiera tę, która ma najwyższą wartość bieżącą. Inwestor może nie wybrać inwestycji o najwyższej wartości bieżącej, jeśli jest ona również uważana za bardziej ryzykowną okazję niż inne potencjalne inwestycje. Kroki, które należy podjąć, aby obliczyć wartość bieżącą metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych, są następujące:
- Wymień wszystkie dodatnie i ujemne przepływy pieniężne związane z inwestycją. Może to obejmować:
- Pierwszy zakup
- Późniejsza konserwacja przy pierwszym zakupie
- Inwestycja kapitału obrotowego związana z początkowym zakupem
- Zysk ze sprzedaży towarów i usług uzyskany z inwestycji
- Kwota podatku dochodowego chroniona amortyzacją nabytego składnika aktywów
- Obniżenie kapitału obrotowego, które następuje po późniejszej sprzedaży składnika aktywów
- Wartość odzysku składnika aktywów oczekiwana w momencie jego sprzedaży pod koniec okresu użytkowania
- Określ koszt kapitału inwestora. Jest to koszt po opodatkowaniu długu inwestora, akcji uprzywilejowanych i zwykłych. Można go również skorygować w górę, aby uwzględnić dodatkowe ryzyko związane z inwestycją. Koszt akcji zwykłych inwestora jest najdroższy i najtrudniejszy do obliczenia.
- Aby otrzymać bieżącą wartość wszystkich przepływów pieniężnych, połącz przepływy pieniężne z kroku 1 i koszt kapitału z kroku 2 do następujących obliczeń:
Wartość aktualna netto = X × [(1 + r) ^ n - 1] / [r × (1 + r) ^ n]
Gdzie:
X = kwota otrzymana w okresie
n = liczba okresów
r = wymagany zwrot (koszt kapitału)
Powyższą formułę można podłączyć do elektronicznego arkusza kalkulacyjnego Excel, aby uzyskać zdyskontowany przepływ środków pieniężnych.
