Więź szeregowa

Obligacja seryjna to emisja obligacji, w ramach której corocznie spłacana jest część łącznej liczby obligacji. Skutkuje to stopniowym spadkiem całkowitej kwoty niespłaconego zadłużenia emitenta. Na przykład dziesięcioletnia obligacja seryjna o wartości 1 000 000 USD będzie miała 100 000 USD wykupu raz w roku przez dziesięć lat.

Obligacja szeregowa ma na celu zaspokojenie potrzeb finansowych projektu kapitałowego, który zapewnia stały strumień środków na spłatę zadłużenia w czasie. Na przykład droga płatna może wymagać wstępnego finansowania w postaci emisji obligacji, po czym wpływy z opłat drogowych są wykorzystywane do spłaty obligacji w długim okresie. Taka sama sytuacja ma miejsce w przypadku zespołu apartamentów, w którym za budowę kompleksu płacone są obligacje, a wynikające z tego czynsze są przeznaczone na opłacenie gwarancji.

I odwrotnie, obligacje seryjne nie są odpowiednie, gdy przepływy pieniężne, które mają zostać wygenerowane przez projekt finansowany z tych obligacji, będą nieregularne, opóźnione lub niepewne. W takich przypadkach struktura obligacji jako obligacji seryjnej może skutkować niewykonaniem zobowiązania na dość wczesnym etapie okresu wykupu.

Korzyścią dla emitenta obligacji seryjnych jest to, że przez cały okres trwania obligacji będą płacone mniejsze odsetki, ponieważ łączna kwota pożyczki gotówkowej emitentowi jest znacznie zmniejszona. Korzyścią dla inwestora jest mniejsze ryzyko niewypłacalności, ponieważ zobowiązanie emitenta do spłaty stale spada.