Zasady uczciwego ujawniania informacji

Rozporządzenie w sprawie uczciwego ujawniania informacji (FD) wymaga, aby firma natychmiast udostępniła opinii publicznej wszelkie istotne informacje niepubliczne, które ujawniła określonym osobom spoza firmy. Został zaprojektowany w celu zapewnienia, że ​​opinia publiczna uzyska informacje, które zostały również udostępnione wybranym osobom.

Rozporządzenie zostało stworzone w odpowiedzi na sytuacje, w których stwierdzono, że przedsiębiorstwa przekazały nielicznym wybranym osobom z zewnątrz istotne informacje niepubliczne, takie jak wcześniejsze zawiadomienie o wynikach finansowych. Osoby z zewnątrz mogły wykorzystywać te informacje do zawierania transakcji, które stawiały ich w nieuczciwej pozycji konkurencyjnej w stosunku do innych, mniej poinformowanych inwestorów. Menedżerowie firm mieli również rzekomo manipulować analitykami, udzielając z wyprzedzeniem informacji tym, którzy pozytywnie przedstawiali firmę w swoich raportach badawczych.

Aby rozwiązać te problemy, Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wydała rozporządzenie FD. Niniejsze rozporządzenie zobowiązuje firmę do natychmiastowego ujawnienia opinii publicznej wszelkich istotnych informacji niepublicznych, które ujawniła określonym osobom spoza firmy.

Poniższy tekst z rozporządzenia FD został gruntownie zredagowany, aby skompresować dużą ilość języka prawniczego do formatu, który określa istotę rozporządzenia:

za. Ilekroć emitent lub jakakolwiek osoba działająca w jego imieniu ujawnia jakiekolwiek istotne niepubliczne informacje dotyczące tego emitenta lub jego papierów wartościowych [maklerowi, dealerowi, doradcy inwestycyjnemu, firmie inwestycyjnej lub posiadaczowi papierów wartościowych emitenta], emitent podaje do publicznej wiadomości tych informacji:

1. Jednocześnie w przypadku umyślnego ujawnienia; i

2. Niezwłocznie, w przypadku niezamierzonego ujawnienia. Niezwłocznie oznacza tak szybko, jak jest to praktycznie możliwe po uzyskaniu informacji przez wyższego urzędnika emitenta o niezamierzonym ujawnieniu informacji. W żadnym wypadku to publiczne ujawnienie nie może nastąpić później niż po upływie 24 godzin od rozpoczęcia następnego dnia notowań na Giełdzie Nowojorskiej.

b. Ustęp (a) niniejszej sekcji nie ma zastosowania do ujawnienia dokonanego:

1. Osobie, która ma wobec emitenta obowiązek zaufania lub zaufania (np. Adwokat, bankier inwestycyjny lub księgowy);

2. Osobie, która wyraźnie zgadza się zachować poufność ujawnionych informacji;

3. W związku z ofertą papierów wartościowych zarejestrowaną na podstawie ustawy o papierach wartościowych, jeżeli ujawnienie następuje w formie oświadczenia rejestracyjnego lub ustnego komunikatu w związku z ofertą papierów wartościowych po złożeniu oświadczenia o rejestracji.

Należy zauważyć, że regulacja jest uruchamiana przez ujawnienie informacji tylko tym osobom, które są inwestorami lub pracują w branży inwestycyjnej. Nie ma wzmianki o ujawnianiu informacji małżonkom lub innym członkom rodziny, ponieważ taki wymóg wymagałby naprawdę przytłaczającej ilości śledzenia informacji przez personel relacji inwestorskich. Również małżonkowie i inni członkowie rodziny mogą być uznawani za osoby mające dostęp do informacji poufnych, biorąc pod uwagę ich stosunek do pracowników firmy.

Rozporządzenie FD stanowi, że „publiczne ujawnienie” istotnych informacji niepublicznych jest uważane za zgłoszenie na formularzu 8-K lub rozpowszechnianie informacji „za pomocą innej metody ujawniania, która jest racjonalnie zaprojektowana w celu zapewnienia szerokiego, niewykluczającego rozpowszechniania informacji Publicznie." Większość firm radzi sobie z tą sytuacją, wydając formularz 8-K. Zauważ, że jest to jedna z rzadkich sytuacji, w których nie możesz wystawić 8-K w standardowych czterech dniach roboczych. Zamiast tego oczekuje się, że 8-K zostanie wydany w ciągu 24 godzin od zdarzenia ujawnienia, które zostanie zauważone przez wyższego urzędnika firmy.

Podobne Artykuły