Efektywna stopa zwrotu

Efektywna stopa zwrotu to stopa zwrotu generowana przez inwestycję przy uwzględnieniu wszystkich czynników wpływających na przychody. Takie podejście generuje najbardziej wszechstronny obraz zwrotu z inwestycji. Czynniki te obejmują:

• Cena, po której instrument został zakupiony
• Podana stopa procentowa, którą zapłaci emitent instrumentu
• Dowolne składanie stosowane przy obliczaniu zapłaconych odsetek

Na efektywną stopę zwrotu wpływ ma każdy z tych czynników w następujący sposób:

• Cena zapłacona . Inwestor może nabyć instrument inwestycyjny po cenie niższej od podanej, w takim przypadku efektywna stopa zwrotu wzrasta. I odwrotnie, inwestor może chcieć kupić instrument inwestycyjny po cenie wyższej niż określona, ​​w takim przypadku efektywna stopa zwrotu spada. Na przykład obligacja 6% kupiona za 980 USD ma wyższą efektywną stopę zwrotu niż obligacja 6% kupiona za 1020 USD, mimo że obie obligacje mają wartość nominalną 1000 USD.
• Podana stopa procentowa . Podana stopa procentowa inwestycji nie wpływa bezpośrednio na efektywną stopę zwrotu; zamiast tego wpływa na efektywną stopę procentową tylko wtedy, gdy rozważa się zapłaconą cenę lub skutki łączenia.
• Złożenie . Warunki instrumentu inwestycyjnego mogą określać, że nie występuje łączenie odsetek, w którym to przypadku podana stopa procentowa jest rzeczywistą stopą zapłaconych odsetek. Jeśli jednak dozwolone jest łączenie, np. Miesięczne lub kwartalne, efektywna stopa procentowa wzrasta. Na przykład, jeśli 6% podana stopa procentowa dla inwestycji o wartości 1000 USD miesięcznie, to efektywna stopa zwrotu za pierwszy miesiąc będzie wynosiła 6% w ujęciu rocznym, ale kwota roczna dla drugiego miesiąca wynosi 6,03%, ponieważ odsetki narosłe w pierwszym miesiącu dodawane są do salda kapitału inwestycji w celu obliczenia odsetek.

Bardziej ograniczona definicja efektywnej stopy zwrotu polega na skupieniu się wyłącznie na wpływie łączenia, a nie na uwzględnieniu również ceny, po której instrument inwestycyjny został zakupiony (która może różnić się od jego wartości nominalnej).