Definicja wartości dodanej dla akcjonariuszy

Wartość dodana dla akcjonariuszy jest miarą przyrostowej wartości firmy dla tych, którzy w nią zainwestowali. Zasadniczo obliczenia pokazują kwotę dodatkowych dochodów, które firma generuje dla swoich inwestorów, która przekracza jej koszt funduszy. Dostarcza bardziej istotnych informacji niż kwota zysku netto zwykle zgłaszana przez firmę, ponieważ sam zysk netto nie uwzględnia kosztu środków. Obliczenie jest następujące:

Zysk operacyjny netto po opodatkowaniu - Koszt kapitału = wartość dodana dla akcjonariuszy

Kilka punktów dotyczących obliczeń to:

• W obliczeniach uwzględnia się tylko zyski operacyjne, wykluczając tym samym zewnętrzne skutki jakichkolwiek przychodów lub kosztów związanych z problemami finansowymi lub nietypowymi pozycjami.

• Koszt kapitału obejmuje średni ważony koszt zadłużenia i kapitału własnego spółki, w tym akcje uprzywilejowane.

Podczas korzystania z tego pomiaru należy pamiętać o następujących kwestiach:

• Wyniki firmy i koszt zadłużenia są ze sobą powiązane. Oznacza to, że pożyczkodawcy zwiększą koszt funduszy, jeśli wyniki spółki spadną, co z kolei zwiększy koszt kapitału, a tym samym zmniejszy wartość dodaną dla akcjonariuszy. Dlatego słabe wyniki firmy zwykle powodują przyspieszony spadek tej miary. Odwrotna sytuacja ma miejsce również w przypadku poprawy wydajności.

• Aby uzyskać najbardziej aktualne wyniki, pomiary powinny opierać się na ostatnich 12 miesiącach pracy w sposób ciągły. Długoterminowe pomiary oparte na starych wynikach historycznych mogą mieć niewielkie znaczenie, zwłaszcza jeśli ostatnio nastąpiła istotna zmiana w wynikach firmy.

• Koszt kapitału może być trudny do ustalenia, jeśli spółka jest własnością prywatną, dlatego zaleca się ograniczenie stosowania tej miary do spółek publicznych.