Definicja akwizycji

Nabycie przyrostowe to takie, które zwiększa zysk na akcję jednostki przejmującej. Osiąga się to poprzez oferowanie niższej ceny za jednostkę przejmowaną niż zyski, które jednostka przejmowana wniesie do połączonej jednostki. Rezultatem jest większa wartość rynkowa dla połączonych podmiotów, niż miałoby to miejsce, gdyby pozostały odrębne. Na przykład nabywca, którego zysk na akcję wynosi 3,50 USD, kupuje mniejszą firmę, której zysk na akcję wynosi 4,00 USD, co daje łączny zysk na akcję w wysokości 3,60 USD. Tak długo, jak koszt przejęcia firmy docelowej jest niższy niż 0,50 USD za akcję, nabywca odnosi korzyści.

Nabycie przyrostowe jest bardziej prawdopodobne, gdy jednostka przejmująca może zidentyfikować znaczące synergie w jednostce przejmowanej, albo poprzez zwiększenie sprzedaży poprzez sprzedaż krzyżową, albo (częściej) zmniejszenie kosztów poprzez wyeliminowanie zbędnych kosztów.

Problem z tym podejściem polega na tym, że oczekiwane synergie nie są realizowane z różnych powodów, takich jak brak realizacji planu integracji, opór pracowników przejmowanych lub nadmierny optymizm w wyznaczaniu celów synergii. W związku z tym nabywca potrzebuje dużego doświadczenia w wykrywaniu rosnących możliwości przejęć, starannym ich planowaniu i przestrzeganiu, aby zapewnić faktyczne osiągnięcie wszystkich planowanych synergii.