Definicja wskaźnika wypłat
Wskaźnik wypłaty to odsetek dywidend, które firma wypłaca inwestorom w stosunku do jej zgłoszonego dochodu netto. Inwestorzy używają go do oceny zdolności firmy do wypłaty dywidendy. Współczynnik można wykorzystać do uzyskania następujących informacji:
Wysoki wskaźnik wskazuje, że zarząd spółki zasadniczo przekazuje wszystkie zyski inwestorom, co wskazuje, że nie ma lepszego wewnętrznego wykorzystania funduszy. To mocna wskazówka, że firma nie działa już na żadnym rozwijającym się rynku.
Niski wskaźnik wskazuje, że zarząd jest bardziej zainteresowany reinwestycją funduszy w biznes, przy założeniu, że inwestorzy zamiast tego wygenerują zwrot poprzez wzrost wartości ich akcji na rynku.
Spadkowa tendencja wskaźnika może wskazywać, że przepływy pieniężne przedsiębiorstwa maleją, tak że mniej gotówki jest dostępnych na dywidendy.
Trend wzrostowy wskazuje, że przepływy pieniężne przedsiębiorstwa rosną, co ułatwia firmie obsługę większej liczby wypłat.
Wskaźnik wypłaty wyższy niż 1: 1 nie jest trwały i ostatecznie doprowadzi do niebezpiecznego spadku rezerw gotówkowych firmy. Jedynym wyjątkiem jest sytuacja, gdy wydatki niepieniężne, takie jak amortyzacja, obniżają dochód netto poniżej kwoty przepływów pieniężnych, które są faktycznie generowane.
Obliczenie współczynnika wypłaty polega na podzieleniu kwoty dywidend wypłacanych na jedną akcję przez kwotę zysku netto na akcję, dla którego wzór jest następujący:
Dywidenda na akcję ÷ Zysk na akcję = Wskaźnik wypłaty
Wskaźnik wypłaty może wprowadzać w błąd, ponieważ porównuje pozycję gotówkową (wypłacone dywidendy) z pozycją memoriałową (dochód netto). Jest całkowicie możliwe, że firma może zgłosić wysoki dochód netto bez wystarczających przepływów pieniężnych do obsługi dużych wypłat dywidend, więc związek między tymi dwiema liczbami może być niejasny.
Z perspektywy inwestora wskaźnik ten powinien być stabilny lub wykazywać tendencję wzrostową. W przeciwnym razie ci inwestorzy przyciągnięci do akcji ze względu na dawniej wiarygodne dywidendy będą sprzedawać swoje akcje, co spowoduje spadek kursu akcji spółki.
