Zwrot z aktywów operacyjnych

Zwrot z wyceny aktywów operacyjnych zwraca uwagę tylko na te aktywa, które są wykorzystywane do generowania przychodów. Po dokonaniu pomiaru powszechnym wynikiem jest to, że kierownictwo stara się zminimalizować wszystkie inne aktywa w księgach, które nie przyczyniają się do przychodów. Obliczenie zwrotu z aktywów operacyjnych polega na podzieleniu dochodu netto przez zarejestrowaną kwotę brutto wszystkich aktywów wykorzystywanych do generowania przychodów. Dwie kwestie związane z obliczeniami to:

• Amortyzacja . Nie zaleca się uwzględniania amortyzacji w mianowniku, ponieważ przyspieszona amortyzacja może wypaczyć wynik.
• Niezwykłe dochody . Jeśli istnieje nietypowy dochód niezwiązany ze zdolnością aktywów do generowania przychodów, wyłącz go z licznika.

Ponadto aktywa, które mają być ujęte w mianowniku, podlegają znacznej liczbie interpretacji. Menedżerowie prawdopodobnie zdadzą sobie sprawę, że aktywa nieuwzględnione w wycenie zostaną ostatecznie zakwestionowane, więc spodziewaj się, że wrzucą do obliczeń jak najwięcej aktywów.

Jako przykład tego, jak można wykorzystać zwrot z aktywów operacyjnych, Giro Cabinetry nabył szereg aktywów poprzez różne przejęcia, które mogą już nie być potrzebne. Prezes poleca kontrolerowi wypracowanie zwrotu z pomiaru aktywów operacyjnych z zamiarem wykrycia sprzętu, który można zbyć. Sterownik gromadzi następujące informacje:

• Dochód netto za ostatni rok wyniósł 500 000 USD
• Kwota brutto aktywów w księgach wynosi 4 000 000 USD
• Istnieją trzy nadwyżki tokarek o łącznej wartości 65 000 USD
• Istnieją dwie nadmiarowe piły taśmowe, których łączna wartość wyniosła 35 000 USD
• Istnieje dodatkowa maszyna CNC, wyceniona na 300 000 USD

Na podstawie tych informacji zwrot z aktywów operacyjnych firmy wynosi:

Dochód netto ÷ Aktywa wykorzystane do uzyskania przychodów

=

500 000 $ dochodu netto ÷ (4 000 000 $ aktywa brutto - 400 000 $ nieprodukcyjne aktywa)

= 13,8% Zwrot z aktywów operacyjnych

Problem związany z wykorzystaniem tego wskaźnika polega na tym, że firma może pozbyć się aktywów, które były trzymane w rezerwie, aby poradzić sobie z sytuacjami szczytowego popytu. Jeśli takie aktywa zostaną wyeliminowane, firma może nie być w stanie sprostać zamówieniom klientów, gdy popyt wzrasta.