Zdyskontowany przepływ środków pieniężnych

Zdyskontowane przepływy pieniężne to technika, która określa bieżącą wartość przyszłych przepływów pieniężnych. Zgodnie z tą metodą stosuje się stopę dyskontową do każdego okresowego przepływu środków pieniężnych, który jest wyliczany z kosztu kapitału jednostki. Mnożenie tego dyskonta przez każdy przyszły przepływ środków pieniężnych daje w wyniku sumę bieżącej wartości wszystkich przyszłych przepływów pieniężnych.

Obliczając zdyskontowane przepływy pieniężne dla szeregu różnych wyborów inwestycyjnych, można wybrać alternatywę, która daje największe zdyskontowane przepływy pieniężne. Koncepcja ta jest przydatna do obliczania wartości przyszłego nabycia, możliwej inwestycji renty lub zakupu środków trwałych.

Podstawą analizy zdyskontowanych przepływów pieniężnych jest koncepcja, że ​​gotówka otrzymana dzisiaj jest cenniejsza niż gotówka otrzymana w przyszłości. Powodem jest to, że ktoś, kto zgadza się na otrzymanie płatności w późniejszym terminie, rezygnuje z możliwości zainwestowania tej gotówki w tej chwili. Jedynym sposobem, aby ktoś zgodził się na opóźnioną płatność, jest zapłacenie mu za przywilej, czyli dochód z odsetek.

Na przykład, jeśli osoba posiada teraz 10 000 dolarów i zainwestuje je przy stopie procentowej 10%, wówczas zarobi 1000 dolarów, wykorzystując te pieniądze przez rok. Gdyby zamiast tego nie miała dostępu do tej gotówki przez rok, straciłaby 1000 dolarów dochodu z odsetek. Dochód z odsetek w tym przykładzie reprezentuje wartość pieniądza w czasie.

Dwie metody analizy wykorzystujące koncepcję zdyskontowanych przepływów pieniężnych to wartość bieżąca netto i wewnętrzna stopa zwrotu, które zostaną opisane poniżej.

Wartość bieżąca netto

Analiza wartości bieżącej netto (NPV) jest przydatna do określenia bieżącej wartości strumienia przepływów pieniężnych, które rozciągają się w przyszłość. Można go również wykorzystać do porównania kilku takich przepływów pieniężnych, aby zdecydować, który ma największą wartość bieżącą. Wartość NPV jest powszechnie stosowana w analizie żądań zakupu kapitału, aby sprawdzić, czy początkowa płatność za środki trwałe i inne wydatki przyniosą dodatnie przepływy pieniężne netto.

Aby obliczyć wartość bieżącą netto, używamy następującego wzoru:

NPV = X × [(1 + r) ^ n - 1] / [r × (1 + r) ^ n]

Gdzie:

X = kwota otrzymana w okresie

n = liczba okresów

r = stopa zwrotu

Wewnętrzna stopa zwrotu

Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) to stopa zwrotu, przy której bieżąca wartość szeregu przyszłych przepływów pieniężnych jest równa wartości bieżącej wszystkich powiązanych kosztów. IRR jest powszechnie stosowana w budżetowaniu kapitałowym w celu określenia stopy zwrotu z szacunkowych przepływów pieniężnych wynikających z oczekiwanej inwestycji. Na cele inwestycyjne wybierany jest projekt o najwyższej IRR.

Najłatwiejszym sposobem obliczenia wewnętrznej stopy zwrotu jest otwarcie programu Microsoft Excel, a następnie wykonanie następujących kroków:

  1. Wprowadź w dowolnej komórce wartość ujemną, która jest kwotą wypływu gotówki w pierwszym okresie. Jest to normalne w przypadku nabywania środków trwałych, ponieważ wiąże się to z początkowymi wydatkami na nabycie i instalację środka.
  2. Wprowadź kolejne przepływy pieniężne dla każdego okresu następującego po początkowym wydatku w komórkach bezpośrednio poniżej komórki, w której wprowadzono początkową kwotę wypływu środków pieniężnych.
  3. Uzyskaj dostęp do funkcji IRR i określ zakres komórek, w którym właśnie dokonałeś wpisów. Wewnętrzna stopa zwrotu zostanie obliczona automatycznie. Przydatne może być użycie funkcji Increase Decimal, aby zwiększyć liczbę miejsc dziesiętnych pojawiających się w obliczonej wewnętrznej stopie zwrotu.

Na przykład firma analizuje możliwą inwestycję, dla której początkowa oczekiwana inwestycja w wysokości 20 000 USD w pierwszym roku, a następnie przychodzące przepływy pieniężne w wysokości 12 000, 7 000 i 4 000 USD w następnych trzech latach. Jeśli wprowadzisz te informacje do funkcji Excel IRR, zwróci ona IRR 8,965%.

Podobne Artykuły