Zabezpieczenie walutowe
Zabezpieczenie walutowe polega na zakupie instrumentów zabezpieczających w celu zrównoważenia ryzyka związanego z określonymi pozycjami walutowymi. Zabezpieczanie jest realizowane poprzez zakup kompensującej ekspozycji walutowej. Na przykład, jeśli firma jest zobowiązana do dostarczenia 1 miliona euro w ciągu sześciu miesięcy, może zabezpieczyć się przed tym ryzykiem, zawierając umowę kupna 1 miliona euro w tym samym dniu, tak aby mogła kupować i sprzedawać w tej samej walucie w dniu tego samego dnia. Oto kilka sposobów zabezpieczenia się przed walutą obcą:
- Pożyczka denominowana w walucie obcej . Jeżeli spółka jest narażona na ryzyko poniesienia straty z przeliczenia aktywów i zobowiązań na swoją walutę krajową, może zabezpieczyć się przed tym ryzykiem, zaciągając pożyczkę denominowaną w walucie funkcjonalnej, w której aktywa i zobowiązania są ujęte. Skutkiem tego zabezpieczenia jest zneutralizowanie ewentualnej straty z przeliczenia aktywów netto jednostki zależnej z zyskiem z przewalutowania pożyczki lub odwrotnie.
- Kontrakt terminowy . Kontrakt terminowy to umowa, na podstawie której przedsiębiorca zgadza się kupić określoną ilość waluty obcej w określonym przyszłym terminie i po ustalonym z góry kursie wymiany. Zawierając kontrakt typu forward, firma może zapewnić, że określone przyszłe zobowiązanie może zostać uregulowane po określonym kursie walutowym.
- Kontrakt terminowy . Kontrakt futures ma podobną koncepcję do kontraktu terminowego, ponieważ firma może zawrzeć umowę kupna lub sprzedaży waluty po określonej cenie w przyszłości. Różnica polega na tym, że kontrakty futures są przedmiotem obrotu na giełdzie, więc te kontrakty mają standardowe kwoty i czasy trwania.
- Opcja walutowa . Opcja daje swojemu właścicielowi prawo, ale nie obowiązek, kupna lub sprzedaży składnika aktywów po określonej cenie (znanej jako cena wykonania), w określonym dniu lub wcześniej.
- Opcja cylindra . Można połączyć dwie opcje, aby utworzyć opcję cylindra. Jedna opcja jest wyceniana powyżej aktualnej ceny spot waluty docelowej, podczas gdy druga opcja jest wyceniana poniżej ceny spot. Zysk z wykonania jednej opcji jest wykorzystywany do częściowego skompensowania kosztu drugiej opcji, zmniejszając tym samym całkowity koszt zabezpieczenia.
Należy zdecydować, jaka część ekspozycji na ryzyko ma być zabezpieczona, np. 100% zaksięgowanej ekspozycji lub 50% prognozowanej ekspozycji. Ten stopniowo malejący referencyjny wskaźnik zabezpieczenia dla prognozowanych okresów jest uzasadniony przy założeniu, że poziom dokładności prognozy spada w czasie, a więc przynajmniej zabezpieczaj się przed minimalną kwotą ekspozycji, która prawdopodobnie wystąpi. Prognozę walutową o wysokim poziomie zaufania i niewielkiej oczekiwanej zmienności należy dopasować do wyższego wskaźnika referencyjnego zabezpieczenia, podczas gdy wątpliwa prognoza może uzasadniać znacznie niższy wskaźnik.
