Dźwignia finansowa
Dźwignia finansowa odnosi się do względnych proporcji zadłużenia i kapitału własnego, które firma wykorzystuje do wspierania swojej działalności. Informacje te można wykorzystać do oceny ryzyka niepowodzenia biznesu. Gdy stosunek zadłużenia do kapitału jest wysoki, mówi się, że firma jest wysoce nastawiona. Formuła zastosowana do dźwigni finansowej to:
(Dług krótkoterminowy + Dług długoterminowy + Leasing kapitałowy) ÷ Kapitał własny = Dźwignia finansowa
Na przykład ABC International nie jest w stanie sprzedać inwestorom żadnych dodatkowych akcji po rozsądnej cenie, aby sfinansować swoją ekspansję, więc zamiast tego uzyskuje krótkoterminową pożyczkę w wysokości 10 000 000 USD. Firma posiada obecnie kapitał własny 2 000 000 USD, więc stosunek zadłużenia do kapitału wynosi 5x. Firmę z całą pewnością można by uznać za wysoce wyspecjalizowaną.
Firma, która angażuje się w dźwignię finansową, prawdopodobnie robi to z jednego z następujących powodów:
Obecni właściciele nie chcą osłabiać swoich własności, emitując akcje nowym inwestorom, więc jedyną alternatywą dla pozyskania środków jest dług.
Firma potrzebuje teraz dużej ilości gotówki, być może na przejęcie, i nie może zebrać wystarczającej ilości gotówki od inwestorów, aby spełnić swoje wymagania.
Firma chce zwiększyć swój zwrot z wyceny kapitału własnego i najłatwiej może to zrobić, wykorzystując nowy dług do odkupienia akcji od inwestorów.
Firma cierpi na niedobory gotówki ze swojej działalności i potrzebuje dodatkowej gotówki, aby wzmocnić swoją działalność.
Główną wadą dźwigni finansowej jest to, że koszt długu może wzrosnąć ze względu na zmiany stawek rynkowych. Albo firma osiąga niewystarczający zwrot z wykorzystania funduszy i nie może zapłacić za odsetki lub zwrot kapitału. W każdym przypadku nadmierne zadłużenie stwarza poważne ryzyko upadłości. Jest to szczególny problem w okresie spowolnienia w branży, kiedy przepływy pieniężne nieuchronnie spadają. W związku z tym stosowanie dźwigni finansowej musi być rozważne, aby umożliwić wykorzystanie dodatkowych funduszy, nie narażając jednocześnie firmy na niebezpieczeństwo.
