Zainwestowany kapitał
Zainwestowany kapitał to fundusze zainwestowane w firmę w czasie jej życia przez akcjonariuszy, posiadaczy obligacji i pożyczkodawców. Może to obejmować aktywa niepieniężne wniesione przez udziałowców, takie jak wartość budynku wniesionego przez udziałowca w zamian za udziały lub wartość usług świadczonych w zamian za udziały. Firma musi uzyskać zwrot z zainwestowanego kapitału, który przekracza koszt tego kapitału; w przeciwnym razie firma stopniowo niszczy zainwestowany w nią kapitał. W związku z tym zainwestowany kapitał uważa się za koncepcję analizy finansowej, a nie koncepcję księgową.
Kwota zainwestowanego kapitału nie jest wykazywana w bilansie firmy jako oddzielna pozycja. Zamiast tego kwotę należy wywnioskować z innych informacji zawartych w dokumentacji księgowej firmy. Obliczenie zainwestowanego kapitału w metodzie finansowania jest następujące:
+ Kwota zapłacona za wyemitowane akcje
+ Kwota zapłacona przez posiadaczy obligacji za wyemitowane obligacje
+ Inne fundusze pożyczone przez pożyczkodawców
+ Zobowiązania leasingowe
- Środki pieniężne i inwestycje niepotrzebne do wspierania operacji
= Zainwestowany kapitał
Zyski zatrzymane (zyski generowane przez firmę) nie są uwzględniane przy obliczaniu zainwestowanego kapitału.
Alternatywnym sposobem pozyskiwania zainwestowanego kapitału jest podejście operacyjne. W podejściu operacyjnym obliczenie zainwestowanego kapitału wygląda następująco:
+ Kapitał obrotowy netto potrzebny do operacji
+ Środki trwałe po odliczeniu skumulowanej amortyzacji
+ Inne zasoby potrzebne do operacji
= Zainwestowany kapitał
Na przykład, jeśli firma sprzedała akcje za 5 000 000 USD, wyemitowała 2 000 000 USD obligacji i ma 200 000 USD zobowiązań leasingowych, jej zainwestowany kapitał wynosi 7 200 000 USD.
Problem z każdą odmianą wzoru polega na tym, że określenie, ile gotówki i innych aktywów jest potrzebnych do wsparcia operacji, jest wezwaniem do osądu, a więc może się różnić w zależności od spostrzeżeń osoby tworzącej pomiar. Zwykle długi cykl konwersji gotówki wymaga wyznaczenia większej liczby aktywów jako niezbędnych do operacji.